Correção Spot de Londres.
Qual é o 'London Spot Fix'
O preço spot de Londres é um preço diário por onça para cada um dos metais preciosos (ouro, prata, platina e paládio) determinado diariamente por uma breve conferência entre os cinco membros do London Gold Pool (Scotia-Mocatta, Barclays Capital, Deutsche Banco, HSBC e Société Générale). O preço fixo de Londres é o preço fixado no momento em que a teleconferência termina.
O spot spot de Londres também é referido como "London a. m. fix" e "London p. m. fix" ou "London morning fix" e "London afternoon fix".
QUEBRANDO PARA BAIXO 'London Spot Fix'
Os membros do London Gold Pool pertencem à London Bullion Market Association (LBMA) e são os cinco maiores players no mercado de ouro. A LBMA fornece os preços fixos diários em seu site em dólares americanos, libras esterlinas e euros. O preço não permanece fixo durante toda a manhã e durante toda a tarde, no entanto, e começa a variar imediatamente após a correção no local.
Como outros derivados e produtos são precificados em termos de ouro, a correção no mercado de Londres continua sendo um aspecto importante do comércio diário. Além disso, muitas mineradoras e refinadoras usarão o gold set para precificar compras e recebimentos.
O preço LBMA Gold é definido duas vezes por dia às 10:30 e 15:00 GMT. O preço para a prata é definido às 12:00 GMT diariamente. Os preços de platina e paládio são fixados duas vezes por dia às 09:45 e às 14:00 GMT.
As ordens passadas para os cinco bancos são ordens limitadas, o que significa que o cliente estipulou um preço no pior que gostaria de comprar ou vender. Isto significa que se o preço do ouro se abrir mais do que o limite de compra de um cliente, ele não será executado quando aberto.
Principais Tempos Diários e Eventos na Negociação de Moeda Estrangeira.
Além do fluxo e refluxo de liquidez e juros de mercado durante o dia de negociação da moeda global, os seguintes eventos diários tendem a ocorrer em torno dos mesmos horários todos os dias.
Quando as opções de moeda expiram.
As opções de moeda normalmente são configuradas para expirar no vencimento em Tóquio (às 3 da noite, horário de Tóquio) ou à data de expiração em Nova York (às 10 da manhã, ET). O vencimento da opção de Nova York é o mais significativo, porque tende a capturar os interesses do mercado de opções europeu e norte-americano.
Quando uma opção expira, a opção subjacente deixa de existir. Qualquer cobertura no mercado à vista que foi feita com base na opção de estar vivo, de repente precisa ser desenrolada, o que pode desencadear mudanças significativas nos preços nas horas que antecederam e logo após o prazo de expiração da opção.
Definir a taxa em fixações de moeda.
Existem várias fixações monetárias diárias em vários centros financeiros, mas as duas mais importantes são as 8h55, horário de Tóquio, e as 14h00. Fixações de tempo de Londres. A fixação de moeda é um horário definido a cada dia, quando os preços das moedas para transações comerciais são definidos ou fixados.
Do ponto de vista comercial, essas fixações podem ver uma enxurrada de negociações em um determinado par de moedas no período (geralmente de 15 a 30 minutos) para o tempo de fixação que termina abruptamente exatamente no momento da fixação. Um rali acentuado em um par de moedas específicas sobre compras relacionadas à fixação, por exemplo, pode acabar de repente no momento da fixação e ver o preço cair rapidamente de volta para onde estava antes.
Como o Forex & quot; Fix & quot; Pode ser manipulado.
O tamanho colossal do mercado global de divisas (“forex”) supera o de qualquer outro, com um faturamento diário estimado de US $ 5,35 trilhões, de acordo com a pesquisa trienal do Bank for International Settlements de 2013. O comércio especulativo domina as transações comerciais no forex mercado, como a flutuação constante (para usar um oxímoro) de taxas de câmbio torna um local ideal para os jogadores institucionais com bolsos profundos - como grandes bancos e fundos de hedge - para gerar lucros através de negociação de moeda especulativa. Embora o tamanho do mercado forex exclua a possibilidade de alguém manipular ou fixar artificialmente as taxas de câmbio, um escândalo crescente sugere o contrário. (Veja também "Forex Trading: Guia do Iniciante".)
A raiz do problema: a moeda "consertar"
A moeda de fechamento “correção” refere-se às taxas de câmbio de referência que são definidas em Londres às 16:00 horas. diariamente. Conhecidas como as taxas de referência do WM / Reuters, elas são determinadas com base nas transações reais de compra e venda conduzidas pelos negociadores no mercado interbancário durante uma janela de 60 segundos (30 segundos de cada lado das 16h). As principais moedas baseiam-se no nível mediano de todas as negociações realizadas neste período de um minuto.
A importância das taxas de referência da WM / Reuters reside no fato de que elas são usadas para avaliar trilhões de dólares em investimentos mantidos por fundos de pensão e administradores de fundos globalmente, incluindo mais de US $ 3,6 trilhões de fundos de índice. O conluio entre os comerciantes forex para definir essas taxas em níveis artificiais significa que os lucros que eles ganham por meio de suas ações acabam saindo diretamente dos bolsos dos investidores.
Conluio IM e "batendo o fim"
As alegações atuais contra os comerciantes envolvidos no escândalo estão focadas em duas áreas principais:
Conluio compartilhando informações proprietárias sobre pedidos pendentes de clientes antes das 16h. consertar. Esse compartilhamento de informações foi supostamente feito por meio de grupos de mensagens instantâneas - com nomes cativantes como "O Cartel", "A Máfia" e "O Clube dos Bandidos" - que eram acessíveis apenas a alguns operadores seniores em bancos que são os mais ativo no mercado cambial. "Enfrentando o fechamento", que se refere à compra ou venda agressiva de moedas na janela de "correção" de 60 segundos, usando pedidos de clientes estocados por traders no período anterior às 16h.
Essas práticas são análogas à front running e ao fechamento elevado nos mercados de ações, que atraem penalidades rígidas se um participante do mercado for pego em flagrante. Esse não é o caso do mercado forex amplamente não regulamentado, especialmente do mercado forex spot de US $ 2 trilhões por dia. A compra e venda de moedas para entrega imediata não é considerada um produto de investimento e, portanto, não está sujeita às regras e regulamentos que regem a maioria dos produtos financeiros.
Digamos que um comerciante na filial de Londres de um grande banco receba um pedido às 15h45 de uma multinacional americana para vender 1 bilhão de euros em troca de dólares na correção das 16h. A taxa de câmbio às 15h45. é de EUR 1 = USD 1,4000.
Como uma ordem desse tamanho poderia muito bem movimentar o mercado e exercer pressão descendente sobre o euro, o trader pode “liderar” esse comércio e usar as informações em proveito próprio. Por conseguinte, ele estabelece uma posição comercial considerável de 250 milhões de euros, que vende a uma taxa de câmbio de 1 euro = 1,3995 dólares.
Como o trader agora tem uma posição comprada em euro curta, é de seu interesse garantir que o euro se mova para baixo, para que ele possa fechar sua posição vendida a um preço mais barato e embolsar a diferença. Ele, portanto, espalha a palavra entre outros comerciantes que ele tem uma ordem grande cliente para vender euros, a implicação é que ele estará tentando forçar o euro menor.
Às 30h às 16h, o trader e seus pares em outros bancos - que presumivelmente também estocaram suas ordens de clientes “sell euro” - desencadeiam uma onda de vendas no euro, o que faz com que a taxa de referência seja fixada em EUR. 1 = 1,3975. O trader fecha sua posição de negociação comprando de volta € 1.3975, ganhando $ 500.000 no processo. Nada mal por alguns minutos de trabalho!
A multinacional norte-americana que colocou o pedido inicial perde um preço menor por seus euros do que teria se não houvesse conluio. Digamos, por uma questão de argumento, que a "correção" - se definida de forma justa e não artificial - teria sido de 1 € = USD1.3990. Como cada movimento de um “pip” se traduz em $ 100.000 para uma ordem deste tamanho, esse movimento adverso de 15 pip no euro (ou seja, 1,3975, em vez de 1,3990), acabou custando à empresa norte-americana US $ 1,5 milhão.
Por mais estranho que possa parecer, o “front running” demonstrado neste exemplo não é ilegal nos mercados forex. A justificativa para essa permissividade é baseada no tamanho dos mercados forex, a saber, que é tão grande que é quase impossível para um comerciante ou grupo de traders mover as taxas de câmbio em uma direção desejada. Mas o que as autoridades desaprovam é o conluio e a óbvia manipulação de preços.
Se o comerciante não recorrer ao conluio, ele corre alguns riscos ao iniciar sua posição de 250 milhões de euros, especificamente a probabilidade de o euro aumentar nos 15 minutos restantes antes das 16h. fixação, ou ser fixado a um nível significativamente superior. O primeiro poderia ocorrer se houvesse um desenvolvimento material que empurrasse o euro para cima (por exemplo, um relatório mostrando uma melhoria dramática na economia grega ou um crescimento melhor do que o esperado na Europa); o segundo ocorreria se os traders tivessem pedidos de clientes para comprar euros que são coletivamente muito maiores do que o pedido do cliente de 1 bilhão para vender euros.
Esses riscos são mitigados em grande medida pelo fato de os operadores compartilharem informações antes da correção e conspirarem para agir de maneira predeterminada para impulsionar as taxas de câmbio em uma direção ou em um nível específico, em vez de permitir que as forças normais de oferta e demanda determinem esses riscos. taxas.
O escândalo forex, que vem apenas alguns anos depois da enorme desgraça que consolida a Libor, levou a uma maior preocupação de que as autoridades regulatórias foram pegos no sono novamente.
O escândalo da fixação da Libor foi descoberto depois que alguns jornalistas detectaram semelhanças incomuns nas taxas fornecidas pelos bancos durante a crise financeira de 2008. A questão da taxa de referência de forex foi a primeira a ser colocada em destaque em junho de 2013, depois que a Bloomberg News anunciou aumentos de preços suspeitos por volta das 16h. consertar. Os jornalistas da Bloomberg analisaram os dados ao longo de um período de dois anos e descobriram que no último dia de negociação do mês, um aumento súbito (de pelo menos 0,2%) ocorreu antes das 16h00. tantas vezes quanto 31% do tempo, seguido de uma rápida reversão. Embora esse fenômeno tenha sido observado em 14 pares de moedas, a anomalia ocorreu cerca de metade do tempo dos pares de moedas mais comuns, como o euro-dólar. Note-se que as taxas de câmbio de fim de mês têm significado adicional, porque elas formam a base para determinar os valores dos ativos líquidos no final do mês para fundos e outros ativos financeiros.
A ironia do escândalo forex é que os funcionários do Banco da Inglaterra estavam cientes de preocupações sobre a manipulação da taxa de câmbio já em 2006. Anos mais tarde, em 2012, funcionários do Bank of England disseram que os comerciantes da moeda compartilhavam informações sobre pedidos pendentes de clientes não eram impróprios porque Isso ajudaria a reduzir a volatilidade do mercado.
Pelo menos uma dúzia de reguladores - incluindo a Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido, a União Européia, o Departamento de Justiça dos EUA e a Comissão Suíça de Concorrência - estão investigando essas alegações de conluio e manipulação de taxas dos comerciantes forex. Mais de 20 traders, alguns dos quais estavam empregados pelos maiores bancos envolvidos no Forex, como o Deutsche Bank (NYSE: DB), o Citigroup (NYSE: C) e o Barclays, foram suspensos ou demitidos como resultado de investigações internas.
Com o Banco da Inglaterra arrastando-se para um segundo escândalo de manipulação de taxas, a questão é vista como um duro teste da liderança do governador do Banco da Inglaterra, Mark Carney. Carney assumiu o comando do BOE em julho de 2013, depois de ser aclamado mundialmente pelo seu direcionamento ágil da economia canadense como Governador do Banco do Canadá de 2008 a meados de 2013.
O escândalo da manipulação de taxas destaca o fato de que, apesar de seu tamanho e importância, o mercado forex continua sendo o menos regulado e mais opaco de todos os mercados financeiros. Como o escândalo da Libor, também põe em questão a sabedoria de permitir que as taxas que influenciam o valor de trilhões de dólares de ativos e investimentos sejam determinadas por um círculo acolhedor de alguns indivíduos. Soluções potenciais, como a proposta da Alemanha de que o comércio forex seja transferido para as bolsas regulamentadas vêm com seu próprio conjunto de desafios. Embora nenhum dos comerciantes ou seus empregadores tenha sido acusado de irregularidades no escândalo de forex até o momento, penalidades rígidas podem estar reservadas para os piores criminosos. Embora os balanços dos maiores participantes do mercado interbancário possam absorver facilmente essas multas, os danos causados por esses escândalos à confiança dos investidores em mercados justos e transparentes podem ser mais duradouros.
Escândalo Forex: como fraudar o mercado.
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O mercado de câmbio não é fácil de manipular.
Mas ainda é possível para os comerciantes mudar o valor de uma moeda para obter lucro.
Como é um mercado de 24 horas, não é fácil ver quanto vale o mercado em um determinado dia.
As instituições acham útil tirar uma foto de quanto está sendo comprado e vendido. Até fevereiro, isso acontecia todos os dias nos 30 segundos antes e depois das 16:00 em Londres, e o resultado é conhecido como a correção das 16h, ou apenas a correção.
Desde que essas violações vieram à luz, a janela foi alterada para cinco minutos para dificultar a manipulação.
A correção é muito importante, já que é a indexação da qual muitos outros mercados financeiros dependem.
Então, como você faz os preços das moedas mudarem da maneira que você quer?
Os comerciantes podem afetar os preços de mercado enviando uma corrida de pedidos durante a janela quando a correção é definida.
Isso pode distorcer a impressão do mercado de oferta e demanda, mudando assim o preço.
Pode ser onde os comerciantes obtêm informações confidenciais sobre algo que está prestes a acontecer e podem alterar os preços. Por exemplo, alguns traders compartilhavam informações internas sobre os pedidos e posições de negociação de seus clientes.
Os comerciantes poderiam então colocar suas próprias ordens ou vendas, a fim de lucrar com o movimento subsequente dos preços.
Isso pode se relacionar com a correção das 4 da tarde, com um operador fazendo uma troca antes das 4 da tarde porque ele sabe que algo acontecerá por volta das 4 da tarde.
É mais fácil mover os preços se vários participantes do mercado trabalharem juntos.
Ao concordar em fazer pedidos em um determinado momento ou compartilhar informações confidenciais, é possível mover os preços de forma mais acentuada.
Isso poderia resultar em comerciantes fazendo mais lucros.
O conluio pode ser "ativo", com os traders falando uns com os outros ao telefone ou em salas de bate-papo na internet. Também pode ser "implícito", onde os operadores não precisam falar uns com os outros, mas ainda estão cientes do que outras pessoas no mercado estão planejando fazer.
'Hooray bom trabalho em equipe'
Em novembro passado, a agência financeira do Reino Unido, a Autoridade de Conduta Financeira (FCA), deu alguns exemplos de como os operadores dos bancos chamavam a si mesmos de nomes como "os jogadores", "os 3 mosqueteiros", "1 equipe, 1 sonho". - team "tentou manipular os mercados de câmbio.
Em um exemplo, a empresa disse que os traders do HSBC haviam colidido com traders de pelo menos outras três empresas para tentar reduzir a taxa de juros da libra esterlina.
Ele disse que os comerciantes compartilhavam informações confidenciais sobre as ordens do cliente antes da correção e, em seguida, usaram essas informações para tentar manipular a correção para baixo.
A correção da taxa de câmbio da libra esterlina / dólar caiu de £ 1,6044 para £ 1,6009 neste exemplo em particular, fazendo do HSBC um lucro de US $ 162 mil.
Depois, os comerciantes parabenizaram-se, dizendo: "Amamos o companheiro. Funcionou amável. Pena que não conseguíamos fazê-lo abaixo do 00", "lá vai você ... vá cedo, mova-o, segure-o, empurre-o", "bons trabalhos gents..eu don meu chapéu "e" Hooray bom trabalho em equipe ".
Em outro exemplo, a FCA disse que os operadores do Citi tentaram aumentar a correção do euro / dólar compartilhando informações sobre suas ordens de compra com traders de outras empresas.
Os traders dessas empresas transferiram suas ordens de compra para o Citi, dando-lhe mais influência no mercado.
Em última análise, a correção do euro / dólar subiu e o lucro do Citi para o comércio chegou a US $ 99.000.
Depois que o negócio foi concluído, os traders compartilharam mensagens de congratulações como "lovely", "yeah work ok" e "cn't teach that".
Quem se machuca?
Os movimentos de preços decorrentes da manipulação são tão pequenos que é pouco provável que os turistas notem uma grande diferença na compra de moeda estrangeira.
Os maiores perdedores são empresas consideradas culpadas de manipulação. Mesmo para grandes bancos, 2 bilhões de libras são muito dinheiro.
Os reguladores dizem que alguns dos clientes dos bancos poderiam ter sofrido com a distorção do mercado. Isso poderia afetar o valor dos fundos de pensão e investimentos.
Esse tipo de manipulação também enfraquece ainda mais a confiança no sistema financeiro, que passou por uma série de escândalos.
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A vida é para viver, mesmo que apenas por um dia.
Postado por mishak em 29-04-2004 01:08:
Grandes pedidos de clientes podem ser definidos no & quot; preço de fixação & quot; - significa ao preço que estaria no momento da fixação. Em dias especiais, os pedidos de clientes anexados à Fixação podem atingir vários bilhões.
Há duas fixações em Londres sobre as moedas às 11:00 e às 16:00, hora de Londres (agora é BST = GMT + 1, então às 10:00 GMT e às 15:00 GMT no verão).
Fluxo de fundos para a fixação.
É claro que você começa a comprar antes do tempo de conserto - com a esperança de que sua compra constante aumente os preços até o momento da fixação. Então você poderia vender seu suprimento de EUR de volta para seus clientes a esses preços de fixação e garantir? lucros.
O mercado é onde o dinheiro é trocado por experiência e vice-versa.
Amanhã tudo pode acontecer sem motivo.
Não é verdade que tenho medo.
O mercado é onde o dinheiro é trocado por experiência e vice-versa.
Obrigado por procurar informações sobre este assunto. Eu nunca tinha ouvido falar disso antes.
Informação perspicaz, como de costume. Estou ansioso para ler o seu artigo e aprecio muito a sua doação de tempo.
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